umu.sePublications
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Replikering av hedgefonder: Ett rimligt investeringsalternativ?
Umeå University, Faculty of Social Sciences, Umeå School of Business and Economics (USBE), Business Administration.
2018 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Denna studie undersöker huruvida avkastningen från hedgefonder kan replikeras med ett relativt okomplicerat tillvägagångssätt, och finner att det till en viss grad är möjligt. Med hjälp av terminskontrakt samt en ETF, används en rolling window regression över perioderna 1999–2017 och 2004–2017. Investeringsfaktorerna är valda för att representera ett brett spektrum av risker som hedgefonder kan tänkas vara exponerade mot: aktie-, ränte-, råvaru-, valuta- och volatilitetsrisk. Både värdeviktade (från Dow Jones Credit Suisse) samt likaviktade (från Barclay Hedge) hedgefondindex nyttjas parallellt, vilket ej förekommit i tidigare studier inom området.

En 18-månaders estimeringsperiod skapar kloner som generellt är bättre än själva hedgefondindexen, vilket skiljer sig från liknande studier. Olikheter i exempelvis dataperioder samt nyanserade skillnader i metodologi bör ses som de primära förklaringarna till detta, men det kan också (ofrånkomligen) bero på sporadiska utfall. Bland tidigare forskning som fokuserat på ett investerarvänligt tillvägagångssätt har ej volatilitets- eller småbolagsindex inkluderats, vilket denna studie gör med fördelaktiga resultat. VIX och Russell 2000 adderar en ny dimension till kloningen, där högre riskjusterad avkastning samt de attraktiva statistiska egenheterna (hög) kurtosis och positiv skevhet kan erhållas – vilket avviker från de ursprungliga hedgefondindexen vars distributioner av värden präglas av hög kurtosis men negativ skevhet.

Resultaten indikerar att kloner, som ett lågkostnadsalternativ med bättre likviditet och transparens än de dynamisk hedgefondstrategier som dessa skapades för att emulera, kan vara ett tänkbart alternativ till diversifiering för en investeringsportfölj. Att addera fler potentiella faktorer och därefter skräddarsy valet av ingående tillgångar för regressionsmodellen, skulle dessutom sannolikt leda till en förbättring vid replikeringen av många hedgefondstrategier.

Place, publisher, year, edition, pages
2018. , p. 42
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:umu:diva-149476OAI: oai:DiVA.org:umu-149476DiVA, id: diva2:1222080
Supervisors
Examiners
Available from: 2018-06-21 Created: 2018-06-20 Last updated: 2018-06-21Bibliographically approved

Open Access in DiVA

Replikering av hedgefonder(1482 kB)1 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1482 kBChecksum SHA-512
7b8442ef50b788ec7cc2364ccbd9934e1463efc6cdcc92469c6abdf0e54c3527fbe757690e81484c83c521b7bdf224b9152da2387e237d427fb3ce457d91f096
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business Administration
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 1 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 4 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf