umu.sePublications
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Warrantintroduktion: En studie om prispåverkan på den underliggande aktien vid en warrantintroduktion
Umeå University, Faculty of Social Sciences, Umeå School of Business.
Umeå University, Faculty of Social Sciences, Umeå School of Business.
2007 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Den svenska ekonomin går bra vilket har lett till att svenska folket har mer pengar att investera. Det finns en mängd olika investeringsalternativ på marknaden, bland annat obligationer, aktier, fonder och derivat. Till kategorin derivat hör warranter och optioner. Warranter kan ses som en lång option och är ett relativt nytt instrument på marknaden. Handeln med warranter startade på den svenska marknaden 1995. Warranter handlas främst i spekulationssyfte men kan även vara ett sätt att hedga sin position. Småsparare är dem som mest frekvent handlar med warranter. Tyvärr har det visat sig att deras kunskap om instrumentet är knapphändig och informationen om instrumentet likaså. Warrantkursen styrs till stor del av dess underliggande akties utveckling.

Studier som gjorts på warranter och optioner har visat att introduktioner av dessa kan ha en effekt på den underliggande aktien. Vissa forskare som bland annat Bransch och Finnerty menar att en introduktion av en option på marknaden har en positiv påverkan på dess underliggande aktie. Andra forskare som exempelvis Miller menar att en introduktion av en option har en negativ effekt på den underliggande aktien. Anledningen enligt Miller är att med ett införande av en option så elimineras blankningsrestriktionerna på marknaden och detta påverkar i sin tur kurserna positivt. Det råder således delande meningar om en derivats introduktion har en positiv eller negativ effekt på dess underliggande aktie.

Till följd av detta resonemang har vi funnit det intressant att undersöka om en warrantintroduktion påverkar den underliggande aktien, både vid publiceringsdatumet och vid annonseringsdatumet av warranten. Vår problemformulering lyder:

Hur påverkas den underliggande aktien vid den första introduktionen av en warrant på den svenska marknaden?

Huvudsyftet med uppsatsen är att undersöka hur en introduktion av en warrant påverkar den underliggande aktiens pris på den svenska marknaden.

Vår studie är delvis en replikerande studie från Aitken och Segara. Vi har analyserat 19 warrantintroduktioner på olika underliggande aktier. Alla warrantintroduktioner är från den svenska marknaden mellan år 2000 – 2006. Hypotesen som vi i denna uppsats har testat lyder: H1: ”Det blir en negativ priseffekt på den underliggande aktien vid annonseringsdatumet och publiceringsdatumet för warranter”

Det vi har räknat ut är Raw returns och överavkastningen på alla warranter 15 dagar innan annonserings- och publiceringsdatumet av warranten till 15 dagar efter. Vi har därefter med hjälp av ett t-test sammanställt dessa för att undersöka en eventuell påverkan. Resultatet av vår studie visar på att en introduktion av en warrant har en negativ effekt på den underliggande aktien både vid publiceringsdatumet och vid annonseringsdatumet. Våra resultat är inte signifikanta men eftersom vi har undersökt en förhållandevis stor del av populationen anser vi att vårt resultat ger småspararna en vägledning om de kan spekulera i aktien vid en warrantintroduktion.

Place, publisher, year, edition, pages
Umeå: Handelshögskolan vid Umeå universitet , 2007. , 44 p.
Keyword [sv]
warranter, aktier, warrantintroduktion, underliggande aktie, påverkan
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:umu:diva-1262OAI: oai:DiVA.org:umu-1262DiVA: diva2:140563
Uppsok
samhälle/juridik
Supervisors
Examiners
Available from: 2007-07-02 Created: 2007-07-02Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(407 kB)473 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 407 kBChecksum SHA-1
97a3dbd0945a54cd3d30f02e45d35dbcc63fef9526b2ab1cef8377d1c8b3fb30414c4b8b
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Umeå School of Business
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 473 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 585 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf