umu.sePublications
Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Informationsasymmetri och Insiderhandel: En händelsestudie om informationsasymmetrins påverkan på insiderhandelns avkastning på Stockholm OMX
Umeå University, Faculty of Social Sciences, Umeå School of Business and Economics (USBE), Business Administration.
Umeå University, Faculty of Social Sciences, Umeå School of Business and Economics (USBE), Business Administration.
2014 (Swedish)Independent thesis Advanced level (professional degree), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Problembakgrund & problemdiskussion: Studier utförda på aktiemarknader över hela världen tyder idag på att personer med unik information tillgodogör sig abnormala avkastningar. Detta informationsgap kallas för informationsasymmetri och de som tenderar att utnyttja gapet kallas för insiders. Tidigare studier har indikerat att informationsasymmetri påverkar bolagets interna val av informationsmetodik och därmed kan utnyttjas av personer med insynsställning för att erhålla abnormala avkastningar. Tidigare genomförda studier har funnit positiva samband mellan forskning och utveckling och överavkastning och vidare att personer som replikerar insiders handelsmönster har möjlighet att erhålla abnormal avkastning. Undersökningar kring detta på den svenska aktiemarknaden har dock aldrig genomförts, där forskare haft informationsasymmetri som en förklarande variabel för insiderhandelns avkastning.   

 

Problemformulering: - Leder en högre grad av informationsasymmetri till högre avkastning för insiderhandeln?

 

Syfte: Uppsatsens huvudsyfte ämnar undersöka huruvida det finns ett positivt samband mellan graden av informationsasymmetri och insiderhandelns avkastning. Det första delsyftet undersöker om insiderhandelns avkastning är högre i forskning och utvecklingsbolag (oavsett FoU storlek) än i bolag utan forskning och utveckling. Det andra delsyftet kartlägger om en hög grad av FoU genererar högre avkastning än insiderhandel i bolag utan FoU. Det sista delsyftet jämför avkastningen för två olika nivåer av FoU, hög och låg, och antas illustrera en hög och låg grad informationsasymmetri.

 

Teori: Uppsatsen behandlar informationsasymmetri, teorier om marknadseffektivitet, signalteori och beteendebaserad finansiell ekonomi. Fokus ämnar ligga på teori om insiderhandel och informationsasymmetri. Uppsatsens hypotestester har potentialen att belysa informationsasymmetri och insiderhandel ur ett svenskt perspektiv.

 

Metod: Utifrån det författarna valt att undersöka har man valt en kvantitativ studie med deduktiv ansats. Problemformuleringen kommer undersökas ur ett händelsestudie perspektiv. Studien omfattar 2003-01-01 till 2012-12-31 och inkluderar Stockholmsbörsens Small-, Mid- och Large-Cap. Den kvantitativa studien utgår från 120 portföljer där insiders i de valda bolagen är nettoköpare under kalendermånad.  

 

Empiri & Analys: Studiens sammanvägda resultat indikerar att graden av informationsasymmetri påverkar insiderhandelns avkastning. Efter publicering av insiderköp i bolag med en hög grad forskning och utveckling kan investerare tillgodogöra sig 2,37 % högre i kalendermånadsavkastning.

 

Slutsats: Slutsatsen visar att insider tenderar att utnyttja sitt komparativa informationsövertag för att erhålla abnormal avkastning. Detta gör insiders genom att handla när de exempelvis anser aktien vara undervärderad. Uppsatsens slutsats visar även att insiderhandel som sker i företag med en hög grad av forskning och utveckling, genererar högre avkastning, än insiderhandel som sker i bolag med en låg grad av forskning och utveckling. Avslutningsvis indikerar slutsatsen också att ingen skillnad i avkastning verkar existera mellan insiderhandel i bolag med eller utan forskning och utveckling. Detta kan appliceras på Stockholmsbörsens Small-, Mid- och Large-Cap listor för mätperioden.

Place, publisher, year, edition, pages
2014. , 69 p.
Keyword [sv]
Informationsasymmetri
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:umu:diva-91038OAI: oai:DiVA.org:umu-91038DiVA: diva2:733311
Educational program
Study Programme in Business Administration and Economics
Supervisors
Examiners
Available from: 2014-08-08 Created: 2014-07-08 Last updated: 2014-08-08Bibliographically approved

Open Access in DiVA

Informationsasymmetri och Insiderhandel(2521 kB)535 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 2521 kBChecksum SHA-512
edd6dbf7b0077410c14ca44daf1bb245f55a9480797d123d6005282f970b0b131714a6931aab4dbca0ffd1edd3788fae9f302a8ba2415d358686cb3dd6767ae6
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business Administration
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 535 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 602 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf